114股票(114gp.com)权威提供股票怎么玩,股票开户,股票入门知识,股票行情,股票软件下载和股票分析等知名财经股票网.
114股票欢迎您的到来> 网站地图

沽空机构再出手 狙击上市刚7天的奶粉股!直指业绩欺诈 市值跌超百亿股市点评

2019-11-22 13:04:59 股市点评 阅读()
导读:  公然材料显现,2003年5月,飞鹤登岸美国纳斯达克,是第一家在美国上市的中国奶粉企业,随后转板纽交所

  公然材料显现,2003年5月,飞鹤登岸美国纳斯达克,是第一家在美国上市的中国奶粉企业,随后转板纽交所。2008年三鹿奶粉变乱以后,国际做空中国乳业的机构迭起,中国飞鹤于2013年颁布发表从纽交所退市并完成私有化。中国飞鹤亦是为数未几的免于2008年宁静变乱的外乡品牌,因而在业内口碑很好。2017年5月17日,飞鹤从头走上IPO之路,向港交所提交了上市申请书。不外,2017年12月,飞鹤因作价2800万美圆收买美国第三大养分安康弥补剂公司Vitamin World,暂缓了港股IPO一事。直到本年,飞鹤才重回本钱市场。

  本年5月14日,研讨机构GMT Research公布沽空陈述,称长和(00001.HK)克日公布的年报显现,与收买意大利电讯商Wind Tre相干的管帐调解,加上2015年重组的残存影响,鞭策其2018财年利润增长了约132亿港元,涨幅达38%。

  客岁6月,沽空机构GMT Research公布沽空陈述,将枪口集合瞄准中国体育用品消费商。陈述称,自2005年来上市的16家中国体育用品消费商中,有9家触及狡诈,而他们局部来自福建。除触及狡诈的公司,余下包罗安踏、特步、361度等海内出名品牌的7家公司一样触及同享狡诈信息,而它们一样来自福建。别的,GMT Research以为安踏、特步和361度存在虚伪利润。过后,这些公司皆予以激烈承认。

  出名自力管帐研讨机构GMT Research,这两年在港股市场可谓是名声大振,影响力日增。昔日,该机构忽然公布沽空研报,指中国飞鹤存在财力狡诈特性。

  

  据券商中国记者大略统计,在此之前另有58同城、京东和中邦交建、中国中药、国药控股、安踏、特步、361度、长和、中国动力等被GMT偷袭过。也就是说,李嘉诚也被该机构“黑”过。

  10月13日,中国飞鹤有限公司在港交所表露了聆讯数据集。据市场信息,此次飞鹤拟募资10亿美圆,约合70.74亿元群众币。由摩根大通、招商证券和建银国际担当联席保荐人。随后,该公司于11月13日正式在港交所挂牌上市。没想到,上市第二天股价就是最高价,随后不断处于下行趋向傍边,至今市值丧失已靠近128亿港元。

  而这些非现金调解注释了为什么长和的运营现金流滞后于现金利润,和为什么本钱收入一直超越折旧及摊销。别的,经由过程将部门资产视为代售资产,长和能够坦白了与代售资产相干的577亿港元债权。据揣测,这类激进的管帐办法正被用来为长和带来更高的市场评级,和得到比本来更便宜的信贷。

  材料显现,中国飞鹤有限公司是中国最大的海内品牌婴幼儿配方奶粉公司,亦为海内及国际品牌中的第三至公司,在海内品牌中占有16.9%的市场份额及在团体市场中占有7.7%的市场份额。比年来,公司高端婴幼儿配方奶粉产物(包罗超高端产物及高端产物,第一阶段的消费商倡议批发价别离为每900克群众币400元或以上及群众币300元至群众币400元)的贩卖额别离占公司2014年、2015年及2016年总收益的27.6%、36.0%及42.6%。

  GMT以为,飞鹤具有与过往狡诈举动分歧的特性:相较于同业而言,18财年它的运营利润率为26%、消费资产报答率为165%,位列市场前5%,极其变态。自在现金流入已积累为约60亿元群众币的巨额现金余额(不包罗质押存款),相称于营收的51%阁下。但是,飞鹤在已往5年内没有付出任何股息,这不能不让人疑心飞鹤的现金是否是被困在了中国,大概更蹩脚的是,部门现金多是假造的。

  并且,该公司IPO筹集的资金的真正用处也值得疑心。GMT以为,飞鹤实践上是在操纵其IPO收益的很大一部门向IPO前的股东付出巨额股息,而剩下的资金能够需求用来归还国内债权。因为至今未能将现金从中国汇往香港用于分红和归还债权,没法核实其能否存在。

  据GMT的陈述显现,在美国上市时,飞鹤仅是一家其实不起眼的婴儿配方奶粉生厂商,有着平凡的增加速率和利润。2013年被私有化后,飞鹤就从公家视野中消逝了,直到近来来到香港上市。但是在短短几年内,飞鹤成了高端奶粉的指导者,其市场份额高达25%,而且具有极其超卓的营收增速和高利润。2016至2018财年,其支出增加了两倍,税前利润增加了五倍多,这险些完整归功于其超初级Astrobaby的贩卖增加,该产物在短短两年内增加了七倍。

  今天,香港股市方才发作两起“血案”。明天,又有沽空机构搞工作。
 

  

(文章滥觞:券商中国)

  方才上市7个买卖日的上市公司中国飞鹤昔日一早停牌,缘故原由是有沽空机构唱空该公司。

  那末,GMT可托度有多高呢?从其网站的信息来看,GMT Research引见说,他们是一家管帐研讨机构,公司在香港,受证监会羁系。从其从业汗青来看,次要是以发明上市公司财政破绽为主,并停止沽空。这有些相似于前些年出名的做空机构“浑水”。

  按照F&S陈述,在2014年至2016年时期,中国飞鹤的高端婴幼儿配方奶粉产物中,超高端星飞帆产物系列为海内批发额增速最快的超高端产物之一。公司超高端星飞帆产物系列发生之收益从2014年的群众币2.94亿元增至2015年的群众币4.38亿元,并进一步增至2016年的群众币7.12亿元,复合年增加率为55.5%。

  


 

  关于今次被沽空机构唱空一事。公司回应称,激烈承认一切控告,有关控告严峻失实、毫无按照且严峻误导投资者,公司正在筹办相干质料。

  李嘉诚也被突袭过

  值得一提的是,安踏体育股价并未受此影响,股价虽有曲折,但以涨为主,今朝该股仍在上行通道傍边。但中国中药、国药控股、中国意向、361度等公司自上述机构唱空以后,股价表示皆不是太强,有的以至曾经走向熊市,虽然他们之前竭力承认了相干控告。

  飞鹤的产物影响力遭到业内威望机构普遍承认。本年10月22日,在GBIS 2019环球品牌立异峰会上,飞鹤乳业凭仗新颖高品格的产物和切近年青消耗者的效劳方法,以C-CSI(中国主顾合意度指数)86.3分的优良成就成为婴幼儿奶粉行业主顾最合意品牌。因而,称其为“百姓奶粉”亦不为过。

  中国飞鹤因何被偷袭

  别的,GMT以为,中国飞鹤的快速转型没法注释。“仅仅由于一家公司有相似狡诈的特性其实不克不及表白它在虚报支出。但是,我们不断未能找到使人服气的来由来注释飞鹤的疾速转型。该公司在研发上投入甚少,仿佛也没有甚么共同的主意能将它与别的国产物牌辨别开来。”

  GMT给出的估值与投资倡议是,媒体报导称,飞鹤IPO的估值约为20财年预期收益的12倍,与在香港上市的偕行大抵不异。但是,GMT的估量表白,靠近17倍的数字更加理想。思索到飞鹤的增加,这能够其实不太贵。但即便飞鹤的利润是实在存在的,也质疑其功绩的可连续性。由于消耗者的口胃变革疾速,飞鹤受益此中,利润又远高于偕行。倡议投资者躲避这只股票,除非他们能证明本人的市场职位。

  百姓奶粉才方才回归

免责声明:本文系转载,版权归原作者所有;旨在传递信息,不代表本站的观点和立场。
这里放分享代码
公式频道
股票软件
配资资讯
财经频道
股票开户
理财频道
股票入门
技术分析
技术进阶
高手养成
配资平台